近日，常话短说小编注意到一家广电上市公司在资本市场持续飘红。

　　背后的直接诱因，是公司发布了2025年度业绩快报：在连续多年业绩波动后，终于实现扭亏为盈。

　　从资本市场的反馈来看，除了业绩值得关注，歌华有线的另一项投资布局也颇具深意。

　　扭亏为盈

　　根据业绩快报，歌华有线2025年实现营业总收入22.20亿元，同比减少4.08%；但归属于上市公司股东的净利润为3431.31万元，而上年同期为亏损6952.09万元，同比增加超1亿元。

　　从数据看，营业收入仍在下降，反映出传统有线电视业务受市场环境变化、行业竞争加剧的影响并未消除。那么利润从何而来？

　　公告明确给出了答案：报告期内投资收益、资产处置收益同比增幅较大，同时公司加大共建共享力度，网络资源租赁收入增加，最终实现扭亏为盈。

　　简单而言，

　　歌华有线的扭亏并非依赖主营业务反弹，

　　主要是通过盘活存量资产、优化资金使用效率实现的财务改善。

　　这种“非经营性收益”主导的扭亏，虽然可持续性有待观察，但在当前广电行业普遍面临转型压力的背景下，至少展示了企业在资金管理和资源运营上的灵活性，科学管理性。

　　很多公司账上现金堪忧。

　　投资布局

　　上一次歌华有线上“热搜”是关于：拟使用不超过35亿元自有资金进行委托理财。而小编关注到，就在近3个月，歌华有线在资本市场可谓动作频频。

　　一、参股基金投资项目在香港上市

　　2025年12月31日公告，公司于2018年出资5亿元参与的丝路金桥基金，其投资的深圳迅策科技于2025年12月30日在港交所主板上市。公司间接持有迅策科技约332.66万股，占发行后总股本1.03%，禁售期12个月。该事项预计对公司2025年财务状况产生积极影响。

　　二、以协定存款方式存放募集资金余额

　　2026年1月1日补充公告，公司拟以协定存款方式存放不超过28亿元的暂时闲置募集资金，期限为2026年1月1日至12月31日，资金可循环滚动使用。此举旨在提高资金使用效率，不影响募投项目正常实施。该事项已获董事会审议通过。

　　三、变更部分募集资金投向

　　1月27日公告，公司将原“云服务平台升级及应用拓展项目”未使用的10.15亿元募集资金，变更投向至“超高清升级项目”。1月15日已获临时股东会审议通过，并与银行、保荐机构签订三方监管协议。

　　四、开立募集资金现金管理账户

　　1月底公告，公司开立4个募集资金现金管理专用结算账户（中信建投证券、广发证券、浙商银行、华夏银行），用于闲置募集资金购买低风险理财产品，额度不超过9亿元。账户不存放非募集资金，到期后注销。

　　五、认购智能机器人基金份额

　　1月29日公告，公司以自有资金1亿元认购中兵顺景发起的智能机器人基金，基金总规模20亿元，公司占5%份额。基金投向人形机器人产业链（AI算法、核心材料等）。公司的解释是“实现具身智能与广电业务的协同，强化主业技术融合与生态合作”。基金尚需完成工商注册及备案。

　　六、签订募集资金监管补充协议

　　3月4日公告，公司与华夏银行、北京农商行及保荐机构签订补充协议，在原募集资金专户用途中增加“现金管理”内容，明确可在不影响项目前提下对闲置募集资金进行低风险理财。

　　让钱生钱

　　从公告节奏看，投资获益、募资变更、现金管理、产业布局等一系列动作密集落地。

　　歌华有线这一系列操作，正在勾勒出一家传统广电企业如何在主业承压背景下，通过资金运作和资产盘活谋求突围的路径。

　　这套组合拳的前提是手里有钱——根据之前的年报信息，公司货币资金超73亿元，在广电系中属于“富裕阶层”。

　　但行业已现分化，有的企业资金吃紧。对于后者，歌华的玩法学不来，但思路可借鉴：盘活存量、加快回款、收缩低效业务，先稳住现金流。

责任编辑：赵莹