Fox Corporation（纳斯达克：FOXA、FOX）（"FOX"或"公司"）公布了截至2026年9月30日的三个月财务业绩。

　　公司报告季度总收入为45.7亿美元，较上年同期增加8.33亿美元，增幅22%。分销收入增长9%，由有线电视网络节目板块10%的增长和电视板块4%的增长推动。广告收入增长47%，主要得益于本年度FIFA男子世界杯（"世界杯"）的转播、更高的政治广告收入，以及由Tubi AVOD服务带动的数字业务持续增长。内容及其他收入为4.06亿美元，上年同期为4.11亿美元。

　　公司报告季度净利润为9.57亿美元，上年同期为6.09亿美元。归属于Fox Corporation股东的净利润为9.43亿美元（每股2.20美元），上年同期为5.99亿美元（每股1.32美元）。归属于Fox Corporation股东的调整后净利润¹为10.9亿美元（每股2.54美元），上年同期为6.86亿美元（每股1.51美元）。

　　季度调整后EBITDA²为16.4亿美元，较上年同期增加5.76亿美元，增幅54%，上述收入增长被更高的费用部分抵消。费用增加主要由于更高的体育节目版权摊销和制作成本（由本年度世界杯转播带动）以及更高的数字内容成本。

　　就业绩发表评论时，执行董事长兼首席执行官拉克兰·默多克表示：

　　"FOX在2027财年开局出色，第一季度收入和调整后EBITDA均创纪录，广告和分销收入均实现强劲增长。我们以FIFA男子世界杯的出色表现开启新财年，随后是大学橄榄球和NFL赛季揭幕，以及活跃的国家和地方选举周期。这些事件为公司各业务板块带来强劲贡献，反映出我们正在执行的聚焦战略以及我们内容和品牌的实力。这些创纪录的业绩，加上我们在各业务中持续看到的强劲势头，让我们对以审慎和有纪律的方式为股东创造价值充满信心。"

　　运营业绩回顾

　　有线电视网络节目板块

　　该板块季度收入为18.03亿美元，较上年同期增加1.41亿美元，增幅8%。分销收入增加1.10亿美元（增幅10%），主要由于合同价格上涨和平均用户数增加。广告收入增加2800万美元（增幅8%），主要由于更高的体育广告收入（包括本年度世界杯转播），部分被数字新闻广告收入下降所抵消。内容及其他收入增加300万美元（增幅1%）。

　　该板块季度EBITDA为8.59亿美元，较上年同期增加5900万美元，增幅7%，上述收入增长被更高的费用部分抵消。费用增加主要由更高的体育节目版权摊销和制作成本（包括本年度世界杯转播）以及更高的新闻节目成本推动。

　　电视板块

　　该板块季度收入为27.13亿美元，较上年同期增加6.63亿美元，增幅32%。广告收入增加6.41亿美元（增幅60%），主要由于本年度世界杯转播、更高的政治广告收入，以及由Tubi AVOD服务带动的数字业务持续增长。分销收入增加2900万美元（增幅4%），主要由公司自有电视台平均费率提高和平均用户数增加推动。内容及其他收入为1.55亿美元，上季度为1.62亿美元，主要由于娱乐内容收入下降。

　　该板块季度EBITDA为9.34亿美元，较上年同期增加5.35亿美元，增幅134%，上述收入增长被更高的费用部分抵消。费用增加主要由更高的体育节目版权摊销和制作成本推动（本年度世界杯转播带动，部分被比赛时间导致的NFL成本下降所抵消）以及更高的数字内容成本。

　　流媒体网点评

　　FOX这份Q1成绩单堪称炸裂——收入45.7亿、EBITDA 16.4亿，广告收入直接飙了47%。世界杯+中期选举这个组合拳确实打得太准了，尤其是电视板块EBITDA翻了一倍多，说明大赛年的杠杆效应远超预期。Tubi作为数字端增长引擎也继续稳住了基本盘，AVOD模式在当下环境里算是走通了。

　　但冷静看，这份亮眼数据里有不少"一次性变量"。世界杯四年才一轮，中期选举也是周期性的，刨掉这两个，广告增速还能剩多少？电视板块费用端已经被体育版权摊销推高了，下季度没有大赛撑着，利润率大概率会承压。有线电视那边更不用说，分销涨价的逻辑还能撑几年是个问号，用户流失的大趋势没变。

　　Tubi是目前最值得持续观察的牌——1.1亿月活、收入同比增35%，免费+轻广告的模式在CTV赛道确实找到了差异化位置。但跟YouTube比，体量还是差了一个量级。

　　总的来说，这是一份"天时地利人和"的季度报，管理层执行力没毛病，但投资者真正该想的是：没有世界杯的Q2、Q3，FOX靠什么讲故事？

责任编辑：李楠