重磅:中国联通三季度业绩说明会“说”了什么?(附实录)

| 通信产业网| 2022-11-30

【流媒体网】摘要：刘烈宏表示，中国联通结合实际将做到“九个坚定不移”。

　　11月29日，中国联通在线上召开了2022年三季度业绩说明会，中国联通董事长刘烈宏、总经理陈忠岳、总会计师李玉焯等高级管理者就数字经济、投资价值、网络建设、900MHz、数据安全、云计算、产业元宇宙、“混改”合作、拆分上市等热点话题，与投资者进行了互动交流。

　　虽然这次说明会是以文字问答方式进行，但信息量巨大。这是党的二十大后，基础运营商面对资本市场与投资人的一次重要交流，清晰传递了面向新征程、新发展，运营商的新思路、新价值，也向投资人表明数字经济正重塑通信业价值，投资通信业，就是投资确定的未来。

　　党的二十大作出了“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合”的战略部署，数字经济已经成为经济高质量发展的重要增量，更是中国式现代化发展的强劲动能之一。刘烈宏认为，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。站在数字经济新风口，中国联通将坚决以党的二十大精神统领公司全局工作，强化网络强国、数字中国建设的担当作为，在党的二十大引领的新征程上更好地发挥中国联通的“国家队、主力军、排头兵”作用。

　　刘烈宏表示，中国联通结合实际将做到“九个坚定不移”：

　　坚定不移加强数字信息基础设施建设，持续深化5G/4G共建共享,持续加强900 MHz低频打底网建设，当好“铺路人”；

　　坚定不移加快推动数字经济和实体经济融合发展，面向数字政府、数字经济、工业互联网等重点领域和行业应用场景持续发力，当好“赋能者”；

　　坚定不移落实总体国家安全观，进一步当好网络安全现代产业链“链长”，加速构建“云网数服”一体化安全能力体系，当好“护航员”；

　　坚定不移强化创新驱动发展，在核心技术、关键应用方面持续投入、大力创新，努力攻克一批关键核心技术“卡脖子”问题，在数字技术融合创新上实现新突破；

　　坚定不移完善中国特色现代企业制度，进一步深化“三项制度”改革，加快建设世界一流企业；

　　坚定不移实施人才强企战略，强化牵引科创人才引进、培养和转型，推动人才结构根本性转变；

　　坚定不移消除发展中的不平衡、不充分、不协调问题；

　　坚定不移以数字乡村建设助力乡村振兴；

　　坚定不移贯彻落实新时代党的建设总要求，以高质量党建引领保障高质量发展。

　　党的二十大对加快发展数字经济作出战略部署，中国联通此前也率先提出了运营商的五大主责主业，阐明了奋楫数字经济主航道的战略布局。“九个坚定不移”，再次折射了运营商奋力数字经济、实现高质量发展的战略决心和踔厉中国式现代化的通信力量。

　　投资价值提升

　　近日，监管机构明确提出要“探索建立中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。中国联通A股近期的市场表现良好，近一个月股价三次涨停，再次引起投资者对运营商在数字经济时代价值升值的关注。

　　对此，刘烈宏认为，关键是要理清4个问题：数字经济作为新一轮资本市场的热点投资板块，到底与中国联通有什么关系?我们到底能做哪些事儿?有什么独特的能力?能转化为多大的价值?

　　关于数字经济与运营商关系，刘烈宏表示，数字经济为中国联通提供了转型升级的新蓝海、动能转换的新引擎、价值提升的新空间。今天的中国联通已经不再是传统意义的“管道运营商”，而是一家科技创新公司，在先行成为数字化企业的同时，对外提供数字化服务。正如“一把直尺”量不出“三维空间”、看3D电影先要戴上3D眼镜一样，不能再用老眼光看电信行业，也不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，估值模型也需要与时俱进地进行重塑。

　　对于运营商能在数字经济做什么，刘烈宏认为，中国联通正在从铺路走向赋能，勇当数字经济发展的国家队、主力军和排头兵。中国联通在数字经济发展中主要是当好“三个角色”、发挥“三大作用”：

　　一是当好“铺路人”。数字信息基础设施是各类数字化平台和应用迭代创新的“土壤”。中国联通坚持适度超前、以建带用、以用促建，加快建设智能化综合性数字信息基础设施，为中国式现代化筑牢数字底座，为公司挺进数字经济新蓝海、创造五大赛道新价值奠定坚实基础。

　　二是当好“赋能者”。电信运营商处于“数字化、网络化、智能化”的中间环节，更有利于联合产业链打好“团体赛”，以数字产业化带动产业数字化。

　　三是当好“护航员”。中国联通在数据安全、网络信息安全方面具有独特的优势，也有着长期的、丰富的实践经验，在各种大战大考中都是稳定的“优等生”，在数字经济发展中也必然会是最可靠的安全护航者。我们将充分发挥网络安全现代产业链链长作用，打造全域全网的“云、管、端、数、用”一体化安全能力体系，护航数字经济健康发展。

　　对于运营商的能力，刘烈宏指出，中国联通独具特色的能力体系，能够实现数字价值的最大红利，能够倍增行业在数字经济领域的投资价值。一是一体化的能力体系。二是更贴近行业的队伍。三是数字化转型的丰富实践。

　　对于价值转化，刘烈宏强调，面向数字经济蓝海的新发展，中国联通正在加快兑现转换为前景确定的新价值。混改以来，中国联通主营业务收入增长接近30%、归母净利润增长超过5倍。近5年，中国联通产业互联网收入复合增长率超过34%，今年前三季度产业互联网为中国联通带来超过70%的增量收入。同时，中国联通近五年累计自由现金流超过1900亿元，资产负债率改善超过20个百分点，每股分红增速超过利润增长。

　　值得注意的是，刘烈宏还特别指出云业务的成长性。他表示，按2022年“联通云”预计收入300亿元计算，以当前云计算厂商4到8倍的市销率估值，中国联通仅云业务市值就有较好的提升空间。

　　目前，投资市场对于运营商的讨论主要集中在价值估值增长潜力上，而这段发言向投资者清晰地表明，中国联通兼具成长和价值的双重投资属性。随着数字经济的快速发展，中国联通的投资价值也持续增长。

　　与腾讯合作

　　近日，媒体广泛关注中国联通与腾讯两家公司的下属企业合资设立新公司。在此次交流活动中，陈忠岳重申了成立相关投资公司的目的，并表示，混改以来，中国联通与战投伙伴合作深度、广度不断拓展，取得了一系列令人欣喜的成果，改革红利逐步显现。

　　一是创新能力显著提升。在云计算领域，依托运营商算力网络和互联网企业产品研发的双重优势，联通云在几年时间内实现快速超越。在大数据领域，积极探索数字化转型合作，加速融入新基因、新资源，大数据、人工智能、区块链等核心技术能力不断强化。在网络安全领域，整合内外部资源，打造“云网数服”一体化安全能力体系，逐渐形成安全产品规模复制能力。在智慧城市领域，加快推动新技术应用对智慧城市生态建设的数字化产业布局，与战投伙伴携手建设智慧城市数智化生态。

　　二是产品形态不断丰富。深度融合基础通信能力、智慧硬件及创新服务，不断完善产品矩阵，持续打造差异化产品“护城河”。在业内首创“2I2C”互联网卡产品模式，通过互联网化手段满足客户个性化信息通信服务需求。

　　三是内容生态加速构建。深度推进产业合作，紧紧围绕价值经营，打造 “终端+内容+应用”一体化的5G泛智能终端生态，赋能消费互联网。

　　“开放合作”是中国联通显著基因。在三大运营商中，中国联通历来都是与外部企业合作最为积极，产业链收益颇多。中国联通高层的最新回答，再次传递了中国联通未来会继续秉持开放合作的积极态度，与合作伙伴一起打好“团体赛”。

　　分红政策

　　有投资者注意到，中国联通近年来现金流良好，资本开支可控，去年上市20多年来首度派发中期股息，今年中期继续派发，且增长显著，对未来分红政策的调整比较关切。

　　为此，李玉焯强调，今年中期红筹公司派息率也已提升至46%的市场较高水平，9月底的联通A股股息收益率已高于一年期国债收益率水平，凸显了中国联通稳健可靠的投资价值。

　　李玉焯同时认为，股东回报不仅仅在于一时的股息派发，中国联通更希望同长期持有公司股票的投资者一同分享公司长远发展的价值红利。当前，数字经济为电信行业提供了转型升级的新蓝海、动能转换的新引擎、价值提升的新空间。公司也希望能够保留必要资金，加快新型数字信息基础设施建设、提升创新供给、加强能力体系建设，积极布局五大主责主业，为业务长远稳健增长积蓄动能。

　　因此，李玉焯表示，随着公司的高质量发展，中国联通未来会不懈努力继续推动收入、利润和派息的良好增长，合理平衡长远自身发展和回报股东的关系，董事会将综合考虑公司利润、现金流、未来资金需求等因素，决定未来的利润派息率政策。

　　股票分红无疑是投资者十分关心的话题。上述回答清晰地回应了投资者对联通派息策略调整的关切，再次表达了中国联通为广大股东创造价值的信心。

　　网络建设

　　网络质量的提高，是用户和投资人对中国联通今年以来变化的最大感受，事实上网络建设也成为中国联通工作的重中之重。

　　在回应投资者关于网络质量提高的赞许和网络建设的问题时，刘烈宏表示，网络是中国联通高质量发展的基础和根本。中国联通新战略首条就是“强基固本”，即“强网络之基，固服务之本”。新战略实施以来，中国联通把加强精品网络建设作为事关战略全局的基础工程，聚焦“四张精品网”建设，下大力气提升公司核心竞争力、可持续发展能力和价值创造能力，全年预计投入700多亿元资本开支，为高质量发展进一步筑牢网络底座。

　　关于具体措施，刘烈宏表示，中国联通聚焦5G/4G、千兆宽带、政企、算力“四张精品网”建设，全年预计投入700多亿元资本开支，为高质量发展进一步筑牢网络底座。

　　特别是在5G方面，中国联通累计开通5G共享基站近百万站，并加快推进900MHz低频打底网建设，以较高的性价比投入快速新增了17万站。

　　在算网方面，中国联通2022年全年预计投资145亿元，同比提升65%；全年算力规模预计提升43%，云投资预计提升88%，MEC节点预计超过400个，覆盖城市超过200座，全年IDC机架有望达到34.5万架，较上年底增长3.5万架。

　　同时，中国联通还特别重视网络服务品质的提升。刘烈宏指出，公众客户对联通网络品质的“点赞”多起来了，反映联通网络质量的投诉持续在下降。中国联通将在明年和后年持续保持较大的投资力度，持续加强网络建设，持续改善网络质量，坚决为客户提供更好的服务。

　　网络是运营商高质量发展的基础和根本，口碑是运营商基业长青的动力和源泉。上述回答折射了中国联通重视精品网络建设，大力提升公司核心竞争力、可持续发展能力和价值创造能力的决心和目标。

　　900MHz频段

　　近日，工信部批准中国联通重耕900MHz频段用于5G系统，引发关注。对于这个话题，刘烈宏表示，900MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，是全球公认的公众移动通信“黄金”频段，也是早期2G公众移动通信系统使用的主要频段。此次工信部批准中国联通使用900MHz频段开展5G业务，将有利于中国联通加快建网速度，降低投资成本，提升网络竞争力;丰富商用场景，增强服务感知，提升业务竞争力。

　　关于中国联通在900MHz频段的规划，刘烈宏指出，中国联通要加快推进900MHz低频打底网建设，持续提升农村及边远地区的网络覆盖水平，强化“网络强国、数字中国”建设的担当作为。随着5G精品网的建设，已经有越来越多地区的用户为中国联通打上网络好、服务好的标签，未来随着900MHz 5G在农村及偏远地区打底网的加快部署，相信会有更多用户充分认可中国联通的高质量网络和优质服务。

　　以较低频段建设5G网络的优势为业界所公认，因此中国联通此次获批使用900MHz频段建设5G网络引起广大投资者的关注，上述回答明确了中国联通的900MHz 5G建网规划和传递了建设精品网络、服务好广大客户的决心。

　　科技创新

　　近年来，中国联通科技创新能力显著提高，对于专利申请数量，也在月度运营商数据中持续披露，反响强烈。刘烈宏表示，科技创新这个“关键变量”，做好了可能成为推动中国联通转型升级的“最大增量”。今年以来，公司专门制定了《科技创新指导意见》，全面部署科技创新体制改革，优化科技委员会，成立中国联通科协，不断壮大科技人才队伍，持续加大科技创新投入。公司连续三年被授予“科技创新突出贡献企业”，科创转型的步伐越迈越大、越迈越稳。

　　刘烈宏还介绍了中国联通在科技创新方面取得的成果。主要集中在四个方面：

　　一是关键核心技术攻关取得新的突破；

　　二是产品和服务创新进一步深化；

　　三是联通特色能力体系加快构建；

　　四是科技创新机制体制不断优化。

　　在与投资者交流中，刘烈宏重点提及中国联通今年在科技创新方面的投入和成果。刘烈宏表示，前三季度，公司研发费用同比增长92%，授权专利数达到1366件。在7月召开的中国联通科技创新大会上，公司聘任16名院士及3名行业专家作为中国联通新一届科技委的特聘专家和顾问，并计划进一步投入10亿元作为公司核心技术攻关专项预算，单列核心技术攻关激励3000万元;子公司联通数科首席AI科学家廉士国博士入选斯坦福大学全球前2%顶尖科学家榜单，科研人才培养显现成效。

　　关于中国联通在科技创新领域未来的规划，刘烈宏也有相关阐述。他指出，公司将以更大力度推动科技创新指导意见的落地落实，努力打造关键核心数字技术攻关的“新高地”，汇聚科技创新资源要素的“引力场”，维护产业链供应链创新链安全的“护卫舰”。

　　从上述回答可以看出，中国联通高度重视科技创新，不仅加大研发投入，更加强科技人才培养力度，奋力强化国家战略科技力量，努力让科技创新“关键变量”成为价值增长最大增量。

　　分拆上市

　　中国联通较早布局车联网市场，在去年发布了准备分拆上市旗下专注车联网的专业公司——联通智网科技的相关公告，引起投资者广泛关注。在此次交流中，李玉焯介绍了上述企业分拆上市的进展。

　　李玉焯表示，联通智网科技已向北京市证监局提交上市辅导申请，并获得正式受理，目前处于辅导期。下一步，中国联通会根据其分拆上市的进展情况及时履行信息披露义务，请及时关注公司相关公告。

　　李玉焯指出，希望智网科技在分拆上市后作为独立上市公司，可以强化融资能力和运营灵活性，更好吸引人才和战略伙伴，提升竞争力，加快业务发展和提升回报，更好释放其价值。同时助力中国联通面向车联网打造产业发展新生态，为交通强国、网络强国、数字中国建设持续贡献联通力量。

　　中国联通“混改”成效显著，而分拆上市联通智网科技可以看作是“混改”的延续，上述交流表明，中国联通不仅要继续利用“混改”激发企业创新活力，更要整合社会资源，专业化持续深耕“第二曲线”，共享数字经济价值红利。

　　产业元宇宙

　　元宇宙是资本市场关注的热点，三大电信运营商也正在积极布局。投资者十分关心中国联通如何布局这个新赛道。

　　刘烈宏表示，VR产业开辟了消费元宇宙和产业元宇宙两个赛道，尤其是产业元宇宙将会为中国联通丰富更多业务场景，创造更多价值增长空间，成为中国联通在VR领域深耕的重要赛道。

　　为此，中国联通在产业元宇宙已经做出了技术储备和战略部署。中国联通的发展策略是：

　　一是聚焦算网一体化能力建设，筑牢“虚实相通”的数字底座；

　　二是聚焦数字技术融合创新，深耕“虚实相融”的产业元宇宙；

　　三是聚焦安全可信核心技术，铸就“虚实相合”的安全第一盾。

　　刘烈宏强调，相信随着VR产业的不断成熟，产业元宇宙将催生更丰富的场景应用、迎来更广阔的发展机遇，为加速新型工业化进程、推动数字经济和实体经济融合发展提供更有力的支撑。

　　显然，中国联通对元宇宙的着力点放在了数字经济与实体经济深度融合上，整合运营商优势，积极、稳健布局产业元宇宙发展。

　　5G+工业互联网

　　在回答投资者有关中国联通5G+工业互联网发展相关问题时，刘烈宏表示，工业互联网是智能制造的实现路径，智能制造则是工业互联网发展的重要方向，两者作为“一体之两翼”，为我国经济高质量发展注入强大的动力。

　　为进一步推动“5G+工业互联网”规模化发展，中国联通将着重做好三件事：

　　一是全力打造“5G+工业互联网”主赛道的第一品牌。中国联通深入落实5G应用“扬帆”行动计划，推动“5G+工业互联网”和5G全连接工厂建设升级到公司战略层面，用好“关键招”，成绩斐然。未来，中国联通将以5G全连接工厂为着力点，明年全面启动“5G点亮千座工厂”计划，打造1000个5G全连接工厂，致力于成为国家和地方推进新型工业化的重要力量。

　　二是着力锻造“5G+工业互联网”新发展的最优能力。中国联通通过构建“一个联通、一体化能力聚合、一体化运营服务”的特色能力体系，为全国各地的广大客户提供“一点接入、全国响应”的5G集团级服务，为各行各业的转型升级提供“量身打造、贴身定制”的5G一揽子方案。

　　三是倾力成为“5G+工业互联网”大合作的第一选择。中国联通依托5G应用创新联盟、Open Lab开放实验室等，构建5G生态开放平台，联合3000多家合作伙伴，积极打好5G应用规模化发展的“团体赛”。

　　工业互联网是三大运营商发力“第二曲线”的重点领域之一。上述回答再一次阐明中国联通布局5G+工业互联网的策略方向和发力重点，显示了中国联通促进新一代信息技术与制造业的融合发展，助力制造强国、网络强国建设的努力。

　　勇当网络安全链长

　　国家越来越重视数据安全，作为建设数字中国、维护国家网信安全的主力军，电信运营商在其中扮演重要的角色。陈忠岳认为，中国联通明确将“大安全”作为主责主业，勇当网络安全现代产业链链长，以实际行动践行“国家队、主力军、排头兵”的责任担当，构建数字经济“国家首席、政府首选、人民首信”安全第一盾，打造自身全新价值增长点。

　　主要工作呈现在三个方面：

　　一是着力锻造坚强网络的“防护网”；

　　二是着力练好科技创新的“基本功”；

　　三是着力打好行业协同的“团体赛”。

　　陈忠岳强调，中国联通将发挥基础网络资源优势，构建从安全合规到安全服务、生态繁荣的“大安全”体系，在现代产业体系构建中更好发挥支撑引领作用。

　　“大安全”是中国联通主责主业之一，从上述互动交流来看，中国联通高度重视数据安全、网络安全的维护，也再次强调了中国联通构建数字经济“安全第一盾”的坚定决心。

　　云业务

　　据IDC报告， 2022上半年中国公有云服务市场中联通云IaaS、PaaS、IaaS+PaaS市场份额增速位列所有厂商之首，PaaS排名前进2位，连续三个季度保持增速第一。这组数据说明中国联通云业务实现了领先行业的快速增长，也引起了投资者的广泛关注。

　　刘烈宏表示，自去年中国联通新战略发布以来，以云计算国家队的责任担当，立足自主创新，全面升级了新一代的云计算平台“联通云”，树立了“安全数智云”的品牌形象，形成了“安全可靠、云网一体、专属定制、经济实用、多云协同”的特色优势。

　　联通云的核心优势主要体现在三个方面：

　　技术创新上，更领先、更安全、更融合；

　　产业赋能上，更懂客户、更易定制、更可信赖；